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几个月前，孙正义(Masayoshi Son)要求他在软银的高层团队放慢投资计划。难怪。周四，在全球科技股暴跌后，这家日本科技投资集团旗下的Vision Fund出现创纪录的年度亏损。软银创始人孙正义向来是一个乐观主义者，但他仍坚持认为，软银理应获得更高的估值。
软银的年度净亏损总额为1.7万亿日元(合130亿美元)，而在截至今年3月的一年里，其旗下的Vision Fund公布了3.5万亿日元(合270亿美元)的投资亏损。这是自孙正义从电信转向科技投资以来，该集团最大的年度亏损。韩国电商平台Coupang(软银是其最大股东)自去年上市以来股价暴跌80%，以及该公司一些未上市资产估值下降，都是导致该公司股价下跌的原因之一。
随着股价和市值继续下跌，孙正义努力摆脱中国市场，实现多元化，其投资组合价值降至十分之一左右，这一点值得肯定。股价下跌的部分原因是当地市场估值暴跌。
软银目前还拥有230亿美元的现金头寸和500亿美元的投资资本。尽管愿景基金(Vision Fund)亏损，但软银去年仍成功完成了创纪录的公开上市和撤资。
市场意识到了即将发生的事情。该公司股价早在公布业绩前就开始下跌，仅在周四就下跌了8%。软银在美国股市抛售中有很大敞口，因为其投资组合中有43%位于美洲。该公司仍面临中国监管风险。电子商务集团阿里巴巴(Alibaba)的股价在过去一年下跌了三分之二，目前仍占其净资产价值的22%。
这在一定程度上解释了为什么软银目前600亿美元的市值还不到该集团1500亿美元净资产的一半。
孙正义看到的是价值，投资者看到的是风险。过去一年，该公司股价下跌了47%。过去两年股价的任何有意义的上涨都源于股票回购。孙正义最好继续暂停投资，而将资金投入到那些明显便宜的软银股票中。
